服務(wù)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)、助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，需要推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)回歸本源，把功能性放在首位，不斷提高專業(yè)服務(wù)水準(zhǔn)。新“國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)，“加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，推動(dòng)行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強(qiáng)”，并對(duì)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)提出明確的時(shí)間表和路線圖。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一流的投行和投資機(jī)構(gòu)不僅能把好資本市場(chǎng)入口關(guān)，還能為資本市場(chǎng)挑選優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，滿足居民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求。同時(shí)，推動(dòng)證券基金機(jī)構(gòu)回歸本源，有助于筑牢、筑深資本市場(chǎng)長(zhǎng)錢(qián)“蓄水池”，為建設(shè)與金融強(qiáng)國(guó)相匹配的高質(zhì)量資本市場(chǎng)提供充足動(dòng)能。

　　把功能性放在首位

　　投行和投資機(jī)構(gòu)加快回歸本源

　　強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)是建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵。建設(shè)強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)，要求加快建設(shè)一流的投行和投資機(jī)構(gòu)。

　　培育一流的投行和投資機(jī)構(gòu)，能夠提升金融機(jī)構(gòu)體系的專業(yè)性和國(guó)際化水平。同時(shí)，在行業(yè)機(jī)構(gòu)穩(wěn)步發(fā)展、參與資本市場(chǎng)的廣度和深度逐步拓展的背景下，一流的投行和投資機(jī)構(gòu)將成為資本市場(chǎng)乃至金融體系中的關(guān)鍵力量。

　　當(dāng)前我國(guó)券商等機(jī)構(gòu)在資本實(shí)力、風(fēng)控能力、專業(yè)人才和國(guó)際化程度等方面仍與國(guó)際一流機(jī)構(gòu)有一定差距。因此，構(gòu)建強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)，迫切需要投行和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步回歸本源，勤勉盡責(zé)，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，把功能性放在首位，提升業(yè)務(wù)體系、風(fēng)險(xiǎn)管理和國(guó)際化水平等方面的能力。

　　申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)認(rèn)為，功能性是證券公司業(yè)務(wù)效用的體現(xiàn)，盈利性是業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，兩者并不矛盾，是有機(jī)統(tǒng)一的整體。把功能性放在首要位置，在功能性的引導(dǎo)下進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，是加快推進(jìn)建設(shè)一流現(xiàn)代投行的重要路徑。

　　投行和投資機(jī)構(gòu)穩(wěn)步發(fā)展

　　成為資本市場(chǎng)重要力量

　　近年來(lái)，我國(guó)投行和投資機(jī)構(gòu)穩(wěn)步發(fā)展，已成為資本市場(chǎng)重要的中介力量，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、國(guó)家戰(zhàn)略、居民財(cái)富管理等方面發(fā)揮著作用。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過(guò)股票、債券直接融資6.39萬(wàn)億元，較上年增加1.57%。其中，服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)IPO融資2809.28億元，融資金額占全市場(chǎng)IPO總額比重持續(xù)提高，推動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)與金融之間形成良性循環(huán)。財(cái)富管理服務(wù)方面，截至去年末，證券公司代理銷售金融產(chǎn)品保有規(guī)模2.89萬(wàn)億元，同比增加5.27%。

　　國(guó)融證券董事長(zhǎng)張智河表示，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)從融資市場(chǎng)向投資市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的環(huán)境條件正逐步成熟。隨著市場(chǎng)功能性轉(zhuǎn)變，證券公司作為主力軍，在實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)投融資功能“雙激活”、有力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)與資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展“雙耦合”這一進(jìn)程中，將發(fā)揮不可替代的作用。

　　此外，公募基金已成為我國(guó)居民理財(cái)?shù)闹袌?jiān)力量。匯添富基金董事長(zhǎng)李文表示，公募基金行業(yè)經(jīng)過(guò)26年的發(fā)展，積極服務(wù)廣大投資者和社保、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金，成為了普惠金融和養(yǎng)老金融的主力軍。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2023年底，我國(guó)境內(nèi)公募基金資產(chǎn)凈值規(guī)模達(dá)27.6萬(wàn)億元，較2022年末增長(zhǎng)1.57萬(wàn)億元。

　　加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管

　　促進(jìn)投行和投資機(jī)構(gòu)回歸本源

　　今年以來(lái)，資本市場(chǎng)持續(xù)加強(qiáng)對(duì)證券基金機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年監(jiān)管部門(mén)針對(duì)券商開(kāi)出近200張“罰單”。其中，投行業(yè)務(wù)是處罰“重災(zāi)區(qū)”，涉及超過(guò)30家券商、近70名保薦代表人。

　　今年3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》，強(qiáng)調(diào)要加大行業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管執(zhí)法力度，包括：依法嚴(yán)懲行業(yè)機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員違法違規(guī)行為，堅(jiān)持機(jī)構(gòu)罰和個(gè)人罰、經(jīng)濟(jì)罰和資格罰、監(jiān)管問(wèn)責(zé)和自律懲戒并重，加強(qiáng)行業(yè)機(jī)構(gòu)股東、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入管理，完善高管人員任職條件與備案管理制度等。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院法學(xué)研究所商法室主任、研究員陳潔表示，加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管是保證證券市場(chǎng)安全與穩(wěn)定的重要內(nèi)容，有助于提高保護(hù)投資者權(quán)益的有效性，為投資者的投資活動(dòng)提供更安全、公平和有效益的市場(chǎng)制度環(huán)境，增強(qiáng)投資者的市場(chǎng)信心。