中信證券認(rèn)為，宏觀因素壓制市場情緒，調(diào)倉擁擠放大市場波動，估值低位增強(qiáng)市場韌性，市場成交、私募倉位、股債估值等左側(cè)信號已經(jīng)初步顯現(xiàn)；與此同時，歐美快速加息和經(jīng)濟(jì)衰退的陰霾難散，國內(nèi)政策仍處于觀察期，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較緩慢，右側(cè)時機(jī)仍需等待，最穩(wěn)妥的入場時機(jī)預(yù)計在10月份。

中信建投證券認(rèn)為，從市場歷史規(guī)律來看，國慶后一周季節(jié)效應(yīng)上一般走強(qiáng)，從2005至今各A股主要指數(shù)節(jié)后上漲勝率最高為創(chuàng)業(yè)板指91.7%，最低為上證50與中證1000，勝率為70.6%，平均勝率很高。綜合考慮本輪市場調(diào)整周期、幅度與當(dāng)前估值，和10月重要會議對風(fēng)險偏好的影響，我們認(rèn)為后續(xù)應(yīng)該積極把握布局機(jī)會為主。

海通證券稱，總結(jié)A股曾經(jīng)的二次探底，可以發(fā)現(xiàn)該歷程往往發(fā)生在熊市剛結(jié)束、牛市還在孕育的轉(zhuǎn)折點，因此該階段的市場走勢也偏糾結(jié)。但歷史經(jīng)驗表明，在A股指數(shù)二次探底的過程中，無論是從股指的點位、估值還是風(fēng)險溢價角度看，前期形成的底部區(qū)域?qū)嶋H已較為扎實，二次探底并不會明顯突破前期低點。目前A股估值和風(fēng)險溢價已接近4月底，基本面指標(biāo)比當(dāng)時好，底部區(qū)域有效，企穩(wěn)回升看保交樓等穩(wěn)增長措施落地。

招商證券宏觀團(tuán)隊研報認(rèn)為，八月中旬以來，銀行間市場流動性趨緊，兩大監(jiān)測指標(biāo)-超儲率與超額備付金率均滑至歷史低位，“市場-政策”利差快速收窄。與此同時，央行流動性調(diào)控成效顯現(xiàn)，同業(yè)杠桿去化明顯。展望四季度，流動性面臨較大缺口，出于維護(hù)流動性合理充裕與引導(dǎo)中長期貸款利率下行等考慮，央行或于四季度降準(zhǔn)，最早見于10月。

天風(fēng)證券宏觀團(tuán)隊研報認(rèn)為，疫情之后，最終消費的韌性遠(yuǎn)高于社零，如2022年上半年最終消費對GDP的拉動高于社零3個百分點。除最終消費里的政府消費和虛擬消費受疫情影響小之外，今年服務(wù)消費在疫情沖擊中呈現(xiàn)出更高的韌性?？紤]到居民資產(chǎn)負(fù)債表良好、就業(yè)環(huán)境改善、疫情影響減弱等，我們認(rèn)為未來消費也還存在改善空間。

中金公司研報稱，如果中國后續(xù)繼續(xù)沿著短期政策穩(wěn)增長、中長期改革舉措提活力的方向，釋放內(nèi)需潛力，激發(fā)創(chuàng)新活力，整體經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利增長有望逐步回歸正常增長軌道，A股市場也有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。當(dāng)前市場震蕩偏弱的特征可能仍將延續(xù)一段時間，但對中期前景不宜悲觀，整體先求穩(wěn)，再求進(jìn)，注意保持靈活性、把握市場節(jié)奏、注重結(jié)構(gòu)。建議在配置上仍以低估值、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領(lǐng)域為主。