到本周，全球都在關(guān)注巴以沖突是否會有進(jìn)一步升級，所以全球股市在這一周里都表現(xiàn)得比較動蕩，包括A股，雖然幾次上漲，但還是被空方快速打壓下來。

到今天為止，兩市將近4700只個(gè)股回落，僅有500只向上反彈。面對如此脆弱不堪的環(huán)境，A股還能不能迎來牛市反彈浪潮？

今天我要堅(jiān)定告訴大家，目前A股可能是最艱難的時(shí)刻，但越是艱難，離A股戰(zhàn)略性突破就越來越近了。

【3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)能不能打響？】

大家會發(fā)現(xiàn) A股有二次探底的風(fēng)險(xiǎn)，從3053點(diǎn)第一次向下調(diào)整觸底，隨后在周一利好消息刺激后，迎來了一次強(qiáng)勢突破反彈，一舉奪回了半年線和多條中期趨勢線的壓制，但8月28號，空方力量對多方形成了有效壓制，這一壓就是一個(gè)月。到今天為止，A股最低探到了3058.7的位置，即將去探底前期3053點(diǎn)支撐位，大家都在這個(gè)位置上表示困惑，如果明天 A股順勢下滑，也就意味著市場破位和恐慌性情緒將會同時(shí)到來。

前期我們建倉的低估值藍(lán)籌，能不能在3000點(diǎn)上方形成有效護(hù)盤力量？3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)明天能不能打響？大家目前比較困惑，我也想告訴大家，每次大行情來臨時(shí)，市場都會表現(xiàn)極度脆弱，而且在真正進(jìn)入反彈來臨前，對于情緒的打擊和心態(tài)破壞尤為嚴(yán)重。

我們有理由相信這次上證指數(shù)在強(qiáng)勢突破后，形成二次探底，我覺得跟前幾次略有不同。這次探底市場非常有節(jié)奏進(jìn)行帶盤，也就是市場在高舉高打沖高回落后，形成了有節(jié)奏向下緩緩回落，而不是應(yīng)聲跌倒，相反市場像鈍刀子割肉一樣，慢慢又回到了3000點(diǎn)附近。

在這個(gè)過程中，市場多次釋放了重大利好消息，包括中央?yún)R金戰(zhàn)略入市，在市場徐徐下跌中，大舉回購部分銀行股。既然所有利好都出了，資金也戰(zhàn)略入市，為什么不能痛快來一次像樣的反彈？這個(gè)反彈有沒有可能會中途夭折？

我們想告訴大家的是，要堅(jiān)定不移的看多四季度反彈機(jī)會。既然前面已經(jīng)有了對四季度的策略分析，我們就不能在市場沒有出現(xiàn)較大調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，只是出現(xiàn)市場二次探底前的磨合期中否定自己，如果你在這時(shí)候否定自己，就徹底輸了，輸在了心態(tài)上，在每次市場底部來臨前，都會有大批散戶投資者輸在心態(tài)上，不是被市場空方摧殘，而是在與空方較量時(shí)，自己在心態(tài)上認(rèn)輸了。

磨底過程是非常殘忍的，也是非常難以忍受的。越接近底部，市場肆虐程度越激烈，所以我們在這個(gè)時(shí)候與其每天抱怨市場，不如把你的賬戶塞滿倉，然后等待市場反彈機(jī)會出現(xiàn)。

當(dāng)然，對于當(dāng)下的市場，也需要辯證看待。為什么我說市場未來具有突破性反彈的機(jī)遇。

今天我們還是從國際市場到國內(nèi)市場的情況做一個(gè)梳理，我用4個(gè)字來描繪當(dāng)下市場，就是“外亂內(nèi)卷”，外亂和內(nèi)卷造成了當(dāng)下的市場反彈步履維艱。

不是證監(jiān)會不積極促進(jìn)A股市場做多，而是目前外面形勢確實(shí)出現(xiàn)了刻不容緩的變化，也需要我們拿出應(yīng)對變化的一些舉措。

從資金流向可以看出，有部分資金在瘋狂向外轉(zhuǎn)移，包括房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的資金，P2P爆雷資金都開始瘋狂從市場向外撤離，甚至包括轉(zhuǎn)融通資金也開始想盡一切辦法從A股中撤出。

也就是說，有相當(dāng)多原來在市場中停留的資金開始快速轉(zhuǎn)移，也有一部分資金，比如新多主力進(jìn)場資金，有外資也有中央?yún)R金也有部分公募和私募，同時(shí)也有很多散戶資金，都希望在這個(gè)位置抄底買入。對于A股形成了積極的護(hù)衛(wèi)，但真正能對A股產(chǎn)生流動性護(hù)衛(wèi)的還是央行。

目前國內(nèi)市場資金的外流和資金介入形成了一種相對平衡，才使得A股市場從8月28號以后，本來應(yīng)該有繼續(xù)向下深幅調(diào)整的可能性被對沖掉了，也就是市場還在一個(gè)楔形整理空間內(nèi)慢慢蓄勢，形成破位后進(jìn)入到了三角形整理，下方支撐位在3053點(diǎn)位置。

今天是3058就差5個(gè)點(diǎn)，市場依然沒有打破整理態(tài)勢。從技術(shù)走勢講，一旦進(jìn)入到三角形整理末端再次破位，市場很可能就會迎來強(qiáng)勢反擊。

這場A股反擊行情到底能不能出現(xiàn)，何時(shí)出現(xiàn)？這是大家關(guān)心的問題。我們預(yù)計(jì)四季度A股會迎來一波像樣的反彈，這個(gè)反彈到底能不能出現(xiàn)？我們告訴大家一定能出現(xiàn)，而且就在你信心不足，市場出現(xiàn)情緒性低點(diǎn)時(shí)，反彈就會悄然而來。在不給大家任何反應(yīng)條件下，這個(gè)反彈可能就會如期展開。

【政策利好應(yīng)出盡出，沒有不漲的邏輯】

最近我發(fā)現(xiàn)很多基金經(jīng)理在自媒體上，對基民發(fā)出最后的警告，世界要進(jìn)入第三次世界大戰(zhàn)了，趕緊把你們的基金都贖回。

我感覺這個(gè)是無稽之談，今天贖回基金的朋友，我覺得就相當(dāng)于股民在低位割肉出局，一旦市場出現(xiàn)上漲，基金可能瞬間就損失了3%-5%甚至更多，所以你本來損失已經(jīng)很大了，就不要在這個(gè)地方再進(jìn)一步損失了，你要想贖回也等一個(gè)強(qiáng)勢反彈后再贖回，可能在你贖回中，A股就反彈了。

大家可能會說你不要天天勸我們了，你都勸我們一個(gè)月了，節(jié)前你就勸我們A股要反彈，到今天也沒反彈。我告訴大家，只要認(rèn)清未來方向，所有等待都是值得的。

世界沒有天上掉下來的餡餅，尤其是資本市場，資本市場本來就是博弈的市場，它不是慈善市場，每個(gè)投資人進(jìn)來時(shí)都是抱著投資目的來的，可玩著玩著你們就變成投機(jī)者了，天天想要漲停板，再玩著玩著賠不起了，就變成賭博了，反正也是一死，再賭著賭著，大家發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場你總也賭不贏，為什么賭不贏？

你發(fā)現(xiàn)這里邊有信息不公平，信息不對稱的欺騙行為，而且這種行為最近在中國股市上屢次被爆出來，大家說這是監(jiān)管當(dāng)局的責(zé)任。

這是有些中介機(jī)構(gòu)，甚至券商的責(zé)任，反正就是不斷的在找責(zé)任，覺得這個(gè)市場本來具有欺騙性的，當(dāng)這些被欺騙的游戲蓋頭被揭開時(shí)，大家發(fā)現(xiàn)原來這幫騙子是在利用政策漏洞玩搶劫，這時(shí)候你就感覺到對市場更加厭惡，更加氣憤，更加想棄之而去了。我不能跟一群搶劫的人在市場中玩，讓我覺得這種情緒在最近一段時(shí)間一直蔓延在A股市場，給投資人的情緒帶來了極大傷害。

A股存不存在這些需要被治理的角落，我覺得存在，但它并不能意味著資本市場沒有未來。我覺得中國是一個(gè)很理性的民族，我們和猶太民族未來肯定是這個(gè)世界上兩大非常優(yōu)秀的民族，至少華夏民族對全世界未來和平和發(fā)展是有重大的貢獻(xiàn)的。

所以我們不能只能看到自身的不足，而是應(yīng)該改變尋求和世界友好國家的相互認(rèn)同，建立相互認(rèn)同的規(guī)則，而不是把它把它摧毀，遠(yuǎn)離了它，你到哪里去呢？

全球都動蕩不安，你覺得哪里會比這里更安全呢？暫時(shí)的風(fēng)雨躲避都不可能帶來長久的平安和幸福。

所以中國人最需要的就是內(nèi)觀和自省，把自己的問題找到改過來，然后再去建立更友好的朋友關(guān)系，建立更友好的世界合作關(guān)系，這是未來中國強(qiáng)大之路。最近我跟客戶講，市場變成這個(gè)樣子，首先反思一下自己，你為什么成為被搶劫的人？為什么成為被騙的人？我說這是一個(gè)很好的教科書，為什么有些人沒被騙，人家就沒被搶的這么厲害？

是因?yàn)槿思铱炊蓑_局，認(rèn)清楚了搶劫者的套路，沒進(jìn)入陷阱，沒有為蠅頭小利改變投資規(guī)矩，所有傷害都是因?yàn)槟愕恼J(rèn)知造成的，所有損失都是因?yàn)槟愕呢澙泛涂謶衷斐傻?，你只有?nèi)觀和自省找到不足，才能夠應(yīng)對外界變化。

我一再告訴投資人，現(xiàn)在大家最應(yīng)該對外部環(huán)境做理性分析，不要動輒一打仗就說世界要?dú)?，我覺得沒到殘酷的時(shí)候，對于A股要有信心，因?yàn)樽C監(jiān)會、央行甚至國務(wù)院發(fā)出了這么多道利好，歷年來大牛市，你想要的利好都來了，如降低印花稅，暫緩IPO、轉(zhuǎn)融通限制等從天上到地下，整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)想要轉(zhuǎn)好的政策都來了，甚至取消限購限價(jià)，一線城市現(xiàn)在都開始取消了，都來了，還不漲嗎？沒有這種邏輯。

還不漲，是因?yàn)檫€有一些比較嚴(yán)重的內(nèi)部管理問題沒有結(jié)束。比如說政策制定連續(xù)性、合法性、合理性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)貪腐等影響資本市場戰(zhàn)略崛起的核心問題，還沒有徹底清除，所以市場要馬上漲起來的話，實(shí)際上受益不一定是老百姓，把這些問題清除后，A股會帶來你意想不到的投資收益。

年初為了提振中國經(jīng)濟(jì)，大家說中國供給側(cè)改革調(diào)整了供應(yīng)端，但沒有調(diào)整需求端，老百姓現(xiàn)在的消費(fèi)需求非常差，所以導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在不行，其實(shí)根本不是這么回事，有些人說干脆給老百姓發(fā)消費(fèi)券，14億中國人得發(fā)多少消費(fèi)券，有了錢還不如來提振股市，給幾家龍頭企業(yè)注資，讓他們帶動中國起飛。

我覺得老百姓消不消費(fèi)跟調(diào)節(jié)消費(fèi)沒有關(guān)系，而跟提振中國經(jīng)濟(jì)有至關(guān)重要的關(guān)聯(lián)度，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)了，主要市場回暖了，包括中國股市漲了，老百姓自然就去消費(fèi)了。

別說旅游了，買房子買車都行，只要對中國經(jīng)濟(jì)有信心，自然就消費(fèi)了，你給他多少消費(fèi)券都白用，他覺得那是占你便宜，對中國經(jīng)濟(jì)沒有太大促進(jìn)作用，所以白來的都不是讓人珍惜的，只有經(jīng)歷過風(fēng)雨，重新站立起來，實(shí)實(shí)在在的去面對現(xiàn)實(shí)，敢于重新創(chuàng)造生活的國家才是有希望的國家。

我們沒有經(jīng)歷過像德國的慘烈局面，但是我們也同樣經(jīng)歷過戰(zhàn)爭，戰(zhàn)爭不可怕，可怕的是用戰(zhàn)爭摧毀人的意志。所以我覺得不管中美之間是怎樣的情況，我還是那句話，只要你內(nèi)心光明，不管外部是什么樣的變化，沒有突破不了的風(fēng)雨。

A股也一樣，各位經(jīng)歷了這么多，已經(jīng)到了馬上要突破和回暖時(shí)，千萬不要認(rèn)輸。上一講，我說讓大A發(fā)出做多的吼聲，真的是A股已經(jīng)到了這個(gè)時(shí)候了，叫起來，讓所有中國人一起托起A股的脊梁，讓我們一起舉起A股做多的旗幟。天時(shí)已到，美國霸權(quán)不可能再橫行肆虐了，建立一個(gè)相互制衡和平的發(fā)展環(huán)境，是全世界人民共同的想法。所以A股可能在去年還熊冠全球，但明年可能牛冠全球，我們一定要有這種美好期望。

我還是要給大家打氣，不管你們怎么看待未來，我都要告訴大家世界的未來不可怕，至少在現(xiàn)階段不像你想象的恐怖，中國必將會迎來一次經(jīng)濟(jì)逆周期的向上和反轉(zhuǎn)。

近段時(shí)間，因?yàn)槎鄧谪泿藕徒鹑隗w系下都在不斷進(jìn)行策略調(diào)整，而美國很可能會停止加息，然后繼續(xù)量化寬松，要不然他沒有辦法應(yīng)付債務(wù)赤字。我還是那句話，市場行情上漲的那天也是物價(jià)開始抬升的那天。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)