資本市場投資者保護再添利器。最高法近日發(fā)布了《關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》（以下簡稱《若干規(guī)定》）。這是完善資本市場基礎(chǔ)制度的一項重要成果，進一步加強了資本市場法治供給，暢通了投資者權(quán)利救濟渠道，夯實了市場參與各方歸位盡責的制度基礎(chǔ)。

????證券虛假陳述是資本市場違法行為的典型形式，也是嚴重損害投資者合法權(quán)益的易發(fā)多發(fā)行為。依法追究證券虛假陳述相關(guān)責任主體的民事責任，是投資者權(quán)利救濟的主要途徑。早在2003年，最高法就發(fā)布了《關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》。這是證券民事侵權(quán)訴訟領(lǐng)域第一部較為系統(tǒng)的司法解釋，取得了較好的實施效果。隨著證券市場的高速發(fā)展，證券種類、市場層次、交易方式等都發(fā)生了翻天覆地的變化，資本市場改革和法治建設(shè)也不斷深化，相比之下，原司法解釋中有些內(nèi)容已落后于司法實踐，有必要修改完善，補齊民事賠償?shù)亩贪澹詰?yīng)對新形勢新挑戰(zhàn)。

????此輪修改響應(yīng)市場呼吁和審判實踐，兼顧可執(zhí)行性，便利投資者訴權(quán)，提高違法違規(guī)成本。一方面，暢通了投資者權(quán)利救濟渠道，夯實了市場參與各方歸位盡責的制度基礎(chǔ)?！度舾梢?guī)定》取消前置程序，以減輕投資者的舉證負擔，解決權(quán)利實現(xiàn)周期過長的問題。同時，明確董監(jiān)高，尤其是獨立董事的過錯認定標準和免責抗辯事由，厘清各中介機構(gòu)責任邊界，明確了保薦機構(gòu)和證券服務(wù)機構(gòu)等審慎核查與合理信賴規(guī)則。

????另一方面，劍指欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等資本市場“痼疾”，實施“追首惡”和“打幫兇”并舉。在過往實踐中，不少影響惡劣的上市公司財務(wù)造假案件，是由控股股東、實控人組織和指使的，他們是財務(wù)造假案中的“首惡”?！度舾梢?guī)定》明確投資者可以直接訴請判令在虛假陳述中作惡的控股股東和控制人，發(fā)行人也有權(quán)向他們追償，使“首惡”得到應(yīng)有的懲罰。另外，對于個別金融機構(gòu)和上市公司串通，出具虛假的銀行詢證函、虛假銀行回單等“幫兇”行為，《若干規(guī)定》表示也可以追責，以遏制虛假陳述的外圍協(xié)助力量。

????依法追究證券虛假陳述侵權(quán)民事賠償責任，是對資本市場違法行為進行立體式追責的重要一環(huán)，是資本市場法治化建設(shè)持續(xù)加強的又一里程碑事件。中國特色高水平資本市場法治建設(shè)任重道遠，但只要日拱一卒，功不唐捐，必能春日可期，風(fēng)禾盡起。