海運(yùn)價(jià)格自去年疫情全球蔓延后持續(xù)走高，證券時(shí)報(bào)·e公司記者曾于去年底采訪了多位業(yè)內(nèi)人士，多數(shù)預(yù)計(jì)運(yùn)價(jià)將于今年6月份達(dá)到高點(diǎn)。但實(shí)際上，運(yùn)費(fèi)持續(xù)攀升至今仍未見頂。

????中美熱門航線上，有集裝箱運(yùn)價(jià)已突破每標(biāo)箱2萬美元，甚至運(yùn)價(jià)直追空運(yùn)價(jià)格；反映即期市場(chǎng)價(jià)格的上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）再創(chuàng)歷史新高，已連續(xù)14周上漲。

????近期，記者采訪了多家外貿(mào)企業(yè)，以家具為代表的部分行業(yè)運(yùn)費(fèi)已經(jīng)比肩貨值?！安糠滞赓Q(mào)企業(yè)反映，由于集裝箱短缺，貨物出口不確定性因素增加，有些貨物已積壓數(shù)月，企業(yè)資金壓力很大。也有企業(yè)反映由于貨運(yùn)周期長(zhǎng)，已不敢接受訂單?！鄙虅?wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副研究員田原告訴記者。

????已有多家上市公司預(yù)警出海業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：一方面，運(yùn)費(fèi)上漲導(dǎo)致成本增加；另一方面，出貨受阻導(dǎo)致庫(kù)存增加。

????8月運(yùn)價(jià)高位上漲

????“我查了從上海港到紐約港的空運(yùn)和海運(yùn)價(jià)格，發(fā)現(xiàn)按公斤計(jì)價(jià)已經(jīng)比較接近了。粗略估算，空運(yùn)價(jià)格4.2美元/公斤，海運(yùn)價(jià)格3.9美元/公斤。當(dāng)然，不同港口、船公司、柜型價(jià)格會(huì)有出入?！币晃粐?guó)際貨運(yùn)公司的工作人員告訴記者。

????熱門航線上，每公斤運(yùn)價(jià)正在追趕空運(yùn)價(jià)格，這正是海運(yùn)費(fèi)瘋狂上漲的寫照。

????“月月都在漲，這個(gè)月剛剛又漲了一輪。一個(gè)40英尺高柜從華南到美西差不多要2萬美元了，最高價(jià)已突破2萬美元?！鼻笆鰢?guó)際貨運(yùn)公司人士表示。

????2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)后，全球海運(yùn)物流受阻，自去年下半年開始，一箱難求、運(yùn)價(jià)創(chuàng)新高已成為行業(yè)常態(tài)。

????去年11月，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）首次站上2000點(diǎn)，在今年4月底突破了3000點(diǎn)關(guān)口，7月中旬沖破4000點(diǎn)。

????SCFI指數(shù)主要反映即期市場(chǎng)價(jià)格。該指數(shù)自發(fā)布至疫情暴發(fā)前的十年間，大部分時(shí)間位于1000點(diǎn)下方。

????8月，集裝箱運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲。以星航運(yùn)、美森輪船、赫伯羅特等多家船公司進(jìn)一步加征旺季附加費(fèi)或目的地港口擁堵費(fèi)等各種費(fèi)用。

????上海航運(yùn)交易所數(shù)據(jù)顯示，最新一期SCFI指數(shù)再創(chuàng)新高，達(dá)到4281.53點(diǎn)，較前一周上漲1.3%，較去年同期漲幅達(dá)314.24%。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，SCFI指數(shù)已連續(xù)14周上漲。

????運(yùn)費(fèi)比商品還貴

????貨物被迫積壓

????海運(yùn)價(jià)格的暴漲已經(jīng)超出了不少外貿(mào)廠商的預(yù)期。證券時(shí)報(bào)·e公司記者去年底采訪多位業(yè)內(nèi)人士時(shí)，他們大多預(yù)計(jì)今年6月份會(huì)達(dá)到高點(diǎn)。但實(shí)際上，海運(yùn)價(jià)格至今還迭創(chuàng)新高。

????“肯定是超過預(yù)期的?！焙５哪且活^，從中國(guó)進(jìn)口家具并在美國(guó)主營(yíng)家具租賃生意的企業(yè)主（相當(dāng)于付運(yùn)費(fèi)方）王晨（化名）在接受記者采訪時(shí)表示，她原本預(yù)計(jì)海運(yùn)價(jià)格在今年春節(jié)前后會(huì)見頂，但實(shí)際上運(yùn)費(fèi)在春節(jié)期間短暫回落后又再度攀升，目前價(jià)格已經(jīng)完全超出預(yù)期。

????王晨前段時(shí)間做過統(tǒng)計(jì)，從中國(guó)進(jìn)口的沙發(fā)等家具單柜貨值基本與海運(yùn)費(fèi)齊平，甚至其中個(gè)別海運(yùn)費(fèi)還略微超出貨值，運(yùn)費(fèi)與貨值的比例達(dá)到110%。近期海運(yùn)價(jià)格繼續(xù)創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)平均海運(yùn)費(fèi)已經(jīng)超過單柜貨值。

????為了減少海運(yùn)費(fèi)價(jià)格攀升帶來的影響，王晨已經(jīng)主動(dòng)聯(lián)系中國(guó)廠家提議放慢生產(chǎn)進(jìn)度，并主動(dòng)調(diào)低今年第四季度的訂單量。

????“和二、三季度相比，我們給四季度的貨物量打了很大的折扣，就是考慮到集裝箱緊缺和海運(yùn)費(fèi)太高等因素?！彼M(jìn)一步分析道，作為客戶方而主動(dòng)降低訂單量，那中國(guó)廠商那邊可能就會(huì)被動(dòng)出現(xiàn)貨物積壓的情況。

????另一家中國(guó)家具生產(chǎn)商證實(shí)，確實(shí)出現(xiàn)貨物積壓的情況。海的這一頭，中國(guó)家具出口生產(chǎn)商企業(yè)主陳檳對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，今年四五月份開始出現(xiàn)貨物積壓，不過不算太嚴(yán)重。但由于貨物包裝為抽真空模式，放太久可能會(huì)有漏氣的情況，所以在交倉(cāng)或裝柜前需要重新再處理，相當(dāng)于增加了成本。

????出現(xiàn)貨物積壓的原因，陳檳認(rèn)為運(yùn)費(fèi)暴漲是原因之一。他對(duì)記者表示，由于運(yùn)費(fèi)上漲確實(shí)出現(xiàn)海運(yùn)費(fèi)高于貨值的問題，所以他采取了多種措施降低運(yùn)輸成本，比如部分商品的運(yùn)輸模式由海運(yùn)轉(zhuǎn)為空運(yùn)；盡量以貨柜形式發(fā)貨，減少散貨入倉(cāng)費(fèi)用等等。

????貨物積壓的另一原因是集裝箱緊缺和疫情防控需要而導(dǎo)致運(yùn)輸周期變長(zhǎng)?！捌鋵?shí)從年前開始我們已經(jīng)提前一個(gè)月訂艙，但仍配不到貨期剛好的船，之前還存在等船泊岸上貨等了整整一個(gè)多月的情況，最近更是需要提前更多時(shí)間等待吉柜裝貨。”陳檳對(duì)記者說道。

????總體來看，由于運(yùn)價(jià)高企，依據(jù)FOB條款的廠商，盡管不承擔(dān)運(yùn)費(fèi)（由客戶承擔(dān)），但因客戶砍單，仍面臨到貨物積壓，不能及時(shí)出貨的影響。

????海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月我國(guó)家具及其零件出口金額達(dá)60.43億美元，同比增長(zhǎng)9%，但較6月出現(xiàn)回落，環(huán)比下降2%。

????近期多家上市公司相繼預(yù)警相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。奧馬電器提示，2020年以來受新冠疫情爆發(fā)影響，全球海運(yùn)物流受阻。疫情造成海運(yùn)物流價(jià)格幾何式增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)港口集裝箱緊缺，運(yùn)輸周期變長(zhǎng)。公司面臨運(yùn)輸成本上升及不能及時(shí)出貨的風(fēng)險(xiǎn)。

????福田汽車則在半年報(bào)中坦言：目前國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)存在運(yùn)費(fèi)高和海運(yùn)資源短缺問題，短期內(nèi)不會(huì)消退，國(guó)際和國(guó)家層面宏觀調(diào)控?zé)o法影響到壟斷型船運(yùn)市場(chǎng)，出口貿(mào)易總額和出口貿(mào)易量在大幅上漲；長(zhǎng)期來看，運(yùn)費(fèi)高和海運(yùn)資源短缺問題將是所有中國(guó)出口企業(yè)面臨的共性問題。

????港口運(yùn)力波動(dòng)影響出貨

????除海運(yùn)價(jià)格不斷飛漲、集裝箱滯留海外、海運(yùn)周期變長(zhǎng)等因素影響之外，港口運(yùn)力不確定性增加也會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分商品出現(xiàn)積壓。今年以來，從蘇伊士運(yùn)河堵塞到中國(guó)鹽田港口短暫停擺，各種突發(fā)事件，不斷影響著行業(yè)供需狀況。

????屋漏偏逢連夜雨。8月11日，寧波梅山碼頭通知，自11日3點(diǎn)30起，暫停提箱服務(wù)，港區(qū)運(yùn)營(yíng)何時(shí)恢復(fù)“另行通知”。當(dāng)天，寧波市衛(wèi)健委官方發(fā)布消息稱，舟山港作業(yè)人員例行檢測(cè)中，發(fā)現(xiàn)1例新冠病毒核酸檢測(cè)陽(yáng)性人員。該病例工作單位為寧波梅東集裝箱碼頭有限公司。

????寧波舟山港是全球貨物吞吐量第一大港、集裝箱吞吐量位列全球第三，也是中國(guó)超大型巨輪進(jìn)出最多的港口。該港口由鎮(zhèn)海、北侖、大榭、穿山、梅山、金塘、衢山、六橫、岑港、洋山等19個(gè)港區(qū)組成。2020年，梅山港區(qū)集裝箱吞吐量占寧波舟山港總量接近20%。

????記者從浙江海港處了解到，除了梅山碼頭暫停作業(yè)，寧波舟山港其他港區(qū)均正常有序生產(chǎn)。寧波舟山港將根據(jù)最近一周船舶抵港計(jì)劃與船公司積極協(xié)商，合理調(diào)整梅東公司船舶至其它港區(qū)作業(yè)。另外，為減少梅東公司船舶調(diào)整后對(duì)其它碼頭堆場(chǎng)帶來的影響，公司將發(fā)揮全港生產(chǎn)系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)作用，安排各碼頭公司根據(jù)堆場(chǎng)情況合理調(diào)整進(jìn)箱時(shí)間，以確保廣大客戶能夠順利出貨等。

????盡管如此，市場(chǎng)仍擔(dān)憂，寧波舟山港出現(xiàn)疫情，是否會(huì)導(dǎo)致“鹽田港擁堵危機(jī)”再現(xiàn)，由此進(jìn)一步催高海運(yùn)價(jià)格。

????田原認(rèn)為，短時(shí)間內(nèi)，寧波港的其他碼頭可以替代一部分梅山碼頭的運(yùn)力。如果關(guān)閉時(shí)間較長(zhǎng)，可能會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，一定程度上加重集裝箱積壓、滯留現(xiàn)象。

????今年5月底，廣東疫情導(dǎo)致鹽田港船舶延誤天數(shù)增加，6月初高峰時(shí)船舶滯港達(dá)50多艘?！半m然目前鹽田港運(yùn)力已基本恢復(fù)，但港口擁堵一天都會(huì)產(chǎn)生很多后續(xù)影響。我這邊客戶出現(xiàn)貨物積壓的情況，主要是因?yàn)橹胞}田港擁堵導(dǎo)致出不去的，有客戶已經(jīng)等了3個(gè)月艙位了?！鼻笆鰢?guó)際貨運(yùn)公司人士告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者。

????全球最大集裝箱航運(yùn)及物流公司馬士基亞太區(qū)首席運(yùn)營(yíng)官JamesWroe稍早前稱，關(guān)閉港口“顯然將造成直接干擾，并在船只和貨物尋求轉(zhuǎn)道之際，造成周邊港口進(jìn)一步擁堵的風(fēng)險(xiǎn)?！钡脖硎?，馬士基的絕大多數(shù)服務(wù)位于距離梅山碼頭20至40公里的北侖港區(qū)，因此目前公司服務(wù)沒有受到重大影響。

????據(jù)記者了解，目前已有承運(yùn)人的船只開始跳港寧波轉(zhuǎn)道上海。如法國(guó)達(dá)飛發(fā)布通知，其PEX3服務(wù)船只“Samson”和FAL1服務(wù)船只“Rivoli”的貨運(yùn)業(yè)務(wù)“暫時(shí)暫?！?，直到該碼頭重新開放。服務(wù)于PEX3的“Melisande”將于8月18日抵達(dá)上海或19日離港，然后前往寧波，8月20日抵達(dá)或21日離港。

????多家公司業(yè)績(jī)受拖累

????上半年由于全球疫情反復(fù)、海運(yùn)價(jià)格繼續(xù)暴漲，不少上市公司已經(jīng)受到了相關(guān)影響：一方面是運(yùn)費(fèi)上漲導(dǎo)致成本增加，另一方面是出貨受阻導(dǎo)致庫(kù)存增加。

????海運(yùn)價(jià)格暴漲對(duì)于單柜貨值較低的出口產(chǎn)品影響尤為明顯，比如家具、輪胎等。西部證券研究報(bào)告此前指出，海運(yùn)對(duì)第二季度的中國(guó)輪胎企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生壓力；行業(yè)相關(guān)公司的出口量和利潤(rùn)率均有所影響，成為影響二季度業(yè)績(jī)的主要因素；需要關(guān)注海運(yùn)擁堵緩解的進(jìn)展。

????海運(yùn)費(fèi)暴漲對(duì)出口商品利潤(rùn)的擠壓已持續(xù)了一段時(shí)間，近期影響更加明顯。一家采用FOB模式結(jié)算（對(duì)方付運(yùn)費(fèi)）的輪胎出口企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，雖然運(yùn)費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān)，但由于近期運(yùn)費(fèi)漲幅超過預(yù)期，公司也與客戶協(xié)商承擔(dān)了一部分運(yùn)費(fèi)，這一定程度上影響了公司利潤(rùn)。

????貴州輪胎表示，越南項(xiàng)目仍處于試產(chǎn)階段，原材料價(jià)格和海運(yùn)費(fèi)的上漲，將導(dǎo)致公司相關(guān)成本增加。玲瓏輪胎則表示，泰國(guó)玲瓏通過嚴(yán)格執(zhí)行兩點(diǎn)一線、每日消殺點(diǎn)檢以及積極動(dòng)員員工接種疫苗，目前各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開展。目前出口歐美的集裝箱仍然較緊張，公司也在積極研究對(duì)策，保證銷售發(fā)貨正常開展。

????除輪胎行業(yè)外，其他出口上市公司業(yè)績(jī)和出貨進(jìn)程也受到影響。

????雷曼光電在半年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)公司面臨上游原料大幅漲價(jià)、美元匯率明顯下跌，海運(yùn)價(jià)格巨幅上漲、且6月中下旬因疫情影響導(dǎo)致港口外運(yùn)受阻等外部不利因素的影響。公司LED照明全資子公司拓享科技上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.58億元，接單額較上年同期明顯增長(zhǎng)，但由于新冠疫情影響，外運(yùn)港口運(yùn)輸受阻及海運(yùn)費(fèi)用大幅上漲，導(dǎo)致LED照明業(yè)務(wù)的部分產(chǎn)品出貨受阻。

????泰和科技今年上半年?duì)I業(yè)收入有所增長(zhǎng)，但毛利潤(rùn)、凈利潤(rùn)有所下滑，其中一部分原因就是海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲的影響。公司上半年海運(yùn)費(fèi)為1131.71元/噸，同比上漲184.78%，而產(chǎn)品均價(jià)上漲幅度僅為6%。

????正丹股份上半年?duì)I業(yè)收入同比增加44%至8.15億元，但期間銷售費(fèi)用增長(zhǎng)幅度達(dá)66%，高出營(yíng)業(yè)收入增幅的一半。主要原因除銷售量增加外，還因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)海運(yùn)費(fèi)大幅上漲。類似情況的還有贊宇科技，公司上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)53.57%，銷售費(fèi)用增速卻高達(dá)77.66%，原因除銷售量增長(zhǎng)外，還包括海運(yùn)費(fèi)大幅漲價(jià)。

????海利得的石塑地板產(chǎn)品主要銷往歐洲、美國(guó)、澳大利亞等地區(qū)，上半年受到海運(yùn)費(fèi)及原材料價(jià)格上漲因素影響較大，盈利能力有所下降。健盛集團(tuán)上半年因海運(yùn)因素影響，有部分成品庫(kù)存無法按期出貨，成品庫(kù)存較上年同期增加約4500萬。

????運(yùn)費(fèi)何時(shí)見頂？

????現(xiàn)在還難判斷

????持續(xù)高歌猛進(jìn)的運(yùn)價(jià)何時(shí)才能見頂？

????這要看導(dǎo)致這輪運(yùn)費(fèi)上漲的因素何時(shí)緩解。從去年以來，全球范圍內(nèi)疫情不斷反復(fù)，國(guó)外企業(yè)復(fù)工進(jìn)程持續(xù)受阻，導(dǎo)致國(guó)際訂單需求增加，國(guó)內(nèi)出口量持續(xù)增長(zhǎng)。而彼岸由于復(fù)工受阻而出口至中國(guó)的訂單減少，這就導(dǎo)致了集裝箱從中國(guó)出發(fā)后滯留在海外，回流周期變長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)集裝箱一箱難求，價(jià)格持續(xù)高漲。加上疫情反復(fù)，部分港口運(yùn)力短暫受阻，其他港口出現(xiàn)擁堵，更加助推運(yùn)費(fèi)高漲。

????因此，運(yùn)費(fèi)高漲何時(shí)按下暫停鍵，將很大一部分取決于疫情的進(jìn)展、港口的擁堵緩解、國(guó)際貿(mào)易供需的恢復(fù)。

????除了供給端運(yùn)力緊張的問題，在需求端，8月份的新一輪運(yùn)價(jià)上漲也受到了三、四季度西方節(jié)日備貨旺季的影響，北美零售商補(bǔ)庫(kù)存需求增長(zhǎng)。

????“近期，海運(yùn)集裝箱價(jià)格高企，主要原因是全球新冠肺炎疫情背景下，國(guó)際供應(yīng)鏈不暢導(dǎo)致的供需失衡所致，部分港口相繼爆發(fā)疫情加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。集裝箱“一箱難求”現(xiàn)象已持續(xù)一段時(shí)間，主要原因是海外港口擁堵，大量集裝箱滯留擁堵積壓嚴(yán)重導(dǎo)致，例如，澳大利亞空箱數(shù)量已超5萬個(gè)?！碧镌J(rèn)為。

????在田原看來，此輪價(jià)格上漲周期取決于集裝箱供需失衡緩解情況，目前，美國(guó)、澳大利亞集裝箱滯留積壓情況依然嚴(yán)重，短期內(nèi)市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)。

????在這輪“超級(jí)周期”中，賺得盆滿缽滿的船公司繼續(xù)調(diào)高盈利預(yù)期。馬士基最新半年報(bào)顯示，公司二季度凈利潤(rùn)達(dá)37.32億美元，遠(yuǎn)高于去年同期的3.59億美元，創(chuàng)下該公司有史以來的最好季度業(yè)績(jī)。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)將超過第二季度。

????但馬士基方面也表示，由于當(dāng)前需求模式存在潛在變化，供應(yīng)鏈?zhǔn)茏韬驮O(shè)備短缺對(duì)市場(chǎng)走向仍會(huì)產(chǎn)生影響，未來幾個(gè)季度的業(yè)績(jī)?nèi)钥赡艹霈F(xiàn)高于正常水平的波動(dòng)。

????此前中遠(yuǎn)海控業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年預(yù)計(jì)盈利約371億元，同比增幅近32倍，這也是公司2007年上市以來的同期最好業(yè)績(jī)。二級(jí)市場(chǎng)上，中遠(yuǎn)?？谹股股價(jià)自去年5月2.41元/股低點(diǎn)一度漲至今年7月25.69元/股的高點(diǎn)，期間漲幅達(dá)10倍。

????不過，中遠(yuǎn)?？谹、H股近期股價(jià)均有所回調(diào)，市場(chǎng)資金對(duì)航運(yùn)業(yè)景氣度預(yù)期已出現(xiàn)分歧。其中，8月16日，中遠(yuǎn)?？谹股下跌近5%至20.59元/股，自7月高點(diǎn)股價(jià)已回撤約20%。

????天風(fēng)證券近期研報(bào)指出，三季度疫情影響持續(xù)疊加旺季，集運(yùn)需求旺盛；同時(shí)全球主要港口仍然存在擁堵，運(yùn)力供給受限，預(yù)計(jì)行業(yè)維持高景氣。但是隨著疫情緩解、四季度淡季來臨，行業(yè)有景氣度下滑風(fēng)險(xiǎn)。