11月25日，兩市股指全線高開，隨后走勢出現(xiàn)分化，截至發(fā)稿，滬指漲約0.3%，深成指跌約0.6%，創(chuàng)業(yè)板指跌逾1%。盤面上看，保險(xiǎn)、石油、銀行、電力、券商等板塊均走強(qiáng)，釀酒、醫(yī)療保健板塊大幅走低。

山西證券表示，本周市場風(fēng)格輪動(dòng)持續(xù)，維持順周期板塊短期強(qiáng)勢判斷。目前市場對于低估值板塊關(guān)注有所增加，短期上證指數(shù)或強(qiáng)于深成指數(shù)。從歷史長周期來看，目前滬市估值處于較低分位數(shù)水平，深市處于較高分位數(shù)水平，短期內(nèi)兩市或在前期高點(diǎn)附近橫盤整理，熱門標(biāo)的配置籌碼未見松動(dòng)，市場中期震蕩向上格局不變，未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期主邏輯疊加多因素正向共振將驅(qū)動(dòng)中樞不斷抬升，板塊輪動(dòng)下指數(shù)或?qū)⑼黄葡潴w上沿。

板塊方面，昨日低估值順周期板塊如有色、鋼鐵、采掘等保持強(qiáng)勢，相關(guān)板塊已明確突破箱體上沿。下游需求持續(xù)高景氣帶動(dòng)工業(yè)上中游供給端持續(xù)恢復(fù)，短期看好相對低估值的順周期板塊如有色、鋼鐵、銀行等；中期邏輯不變，繼續(xù)看好高景氣的消費(fèi)科技行業(yè)，如新能源汽車、家用電器、醫(yī)藥、高端制造等行業(yè)板塊，以及本次互聯(lián)網(wǎng)大會重點(diǎn)展示的人工智能、高端芯片、5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和應(yīng)用等概念板塊。隨著疫苗研發(fā)和實(shí)驗(yàn)的推進(jìn)，未來經(jīng)濟(jì)形勢將逐漸明朗，服務(wù)業(yè)同比復(fù)蘇空間較大，其中敏感度最高的影視板塊依舊處于超跌態(tài)勢，市場對于板塊內(nèi)個(gè)股業(yè)績預(yù)期將逐漸抬升，中期將呈緩慢上漲走勢。