10月26日，兩市股指低開低走，早盤探底回升，滬指在金融、釀酒等板塊的拖累下盤中維持弱勢震蕩走勢，午后再度跌超1%，臨近尾盤跌幅有所收窄。深成指、創(chuàng)業(yè)板指早盤拉升后維持強勢震蕩走勢，午后再度探底回升。兩市板塊走勢分化，成交量仍維持在7000億以下。

截至收盤，滬指跌0.82%報3251.12點，深成指漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.65%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲近1%，兩市合計成交6336億元。

盤面上看，券商板塊大幅走低，光大證券一度跌停；釀酒板塊走勢疲弱，貴州茅臺因業(yè)績增幅放緩大跌超4%；銀行、保險、煤炭等把那塊亦走弱；充電樁概念走勢活躍，和順電氣、雙杰電氣、中能電氣、安科瑞、大燁智能等漲停；光伏概念、鐵路基建、安防服務、生物疫苗、鋰電池等題材均走強。

粵開證券表示，近期市場走勢偏弱，一方面與不寬松的流動性有關：從宏觀角度看，近期央行再度發(fā)聲，貨幣政策需把好貨幣供應總閘門，適當平滑宏觀杠桿率波動，隨著經(jīng)濟的持續(xù)復蘇，蹺蹺板效應之下，四季度的流動性較難回到上半年的大幅寬松水平；從二級市場方面看，近期兩市成交維持在7000億左右的相對低量，北上資金持續(xù)凈流出，市場交投氣氛較為清淡，疊加大體量公司即將上市，可能會對流動性產(chǎn)生一定虹吸效應，對市場情緒有所擾動。另一方面外圍擾動靜待落地，部分資金較為謹慎，短期市場仍將以震蕩為主。

三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示國民經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)定恢復態(tài)勢，有助于市場情緒進一步夯實；三季度業(yè)績預告預喜率較二季度全面提升，盈利復蘇有望持續(xù)；另外下周重要會議即將召開，短期而言“十四五”規(guī)劃建議的公布對市場整體的走勢而言并無明確影響，但從中長期來看政策方向?qū)⒁I各細分領域的投資方向，將對后續(xù)市場形成支撐。配置方向上重點關注三季報業(yè)績確定性較高的板塊，如電氣設備、農(nóng)林牧漁、國防軍工、非銀金融，及政策指引下科技、消費及金融領域的結構性機會。

興業(yè)證券指出，內(nèi)部，年底臨近，主要機構投資者保收益氛圍濃厚，科技、消費、醫(yī)藥等估值相對偏高，缺乏明顯清晰主線。A股歷史上第二大IPO螞蟻集團即將登陸，市場短期對其資金分流效應存在擔心。外部，美國大選不確定性存在，歐洲等二次疫情持續(xù)發(fā)酵。整體而言，短期，市場進入避險模式，養(yǎng)精蓄銳，待這些不確定性因素塵埃落定，市場有望再起升勢。中長期來看，圍繞著“雙循環(huán)”和要素市場化改革的“十四五”開局之年，長牛整固期后，依然對市場充滿信心，權益時代不宜過度悲觀。

行業(yè)配置：聚焦銀行等低估值和經(jīng)濟復蘇主線的配置價值，中長期聚焦科技與消費主線。1）銀行基本面壓制因素逐步緩解，市場風格迎來再平衡。2）周期制造，把握補庫存，經(jīng)濟復蘇主線。3）“雙循環(huán)”、要素市場化改革、“十四五”規(guī)劃，科技與消費是中長期主線。