3月25日，A股三大股指沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指領跌。截至收盤，上證指數(shù)報3026.31點，跌0.71%；深證成指報9422.61點，跌1.49%；創(chuàng)業(yè)板指報1833.44點，跌1.91%。滬深兩市昨日合計成交1.04萬億元，較上個交易日縮量538億元。北向資金全天凈買入55.71億元，其中，滬股通凈買入38.51億元，深股通凈買入17.2億元。

盤面上，近期熱門板塊全線退潮，人工智能板塊大幅領跌，華策影視、福昕軟件等多股跌超10%；低空經(jīng)濟概念也出現(xiàn)回調，集智股份跌超11%，立航科技跌停。房地產(chǎn)板塊逆勢“護盤”，京投發(fā)展?jié)q停；小米汽車概念股表現(xiàn)活躍，津榮天宇、凱眾股份等漲停。

人工智能板塊“降溫”

受政策面利好刺激，昨日，房地產(chǎn)開發(fā)板塊大幅拉升，截至收盤，京投發(fā)展?jié)q停，華發(fā)股份、濱江集團等跟漲。

消息面上，3月22日召開的國務院常務會議指出，要進一步優(yōu)化房地產(chǎn)政策，持續(xù)抓好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，進一步推動城市房地產(chǎn)融資協(xié)調機制落地見效，系統(tǒng)謀劃相關支持政策，有效激發(fā)潛在需求，加大高品質住房供給，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士認為，會議釋放了房地產(chǎn)支持政策有望進一步加碼的信號，接下來房地產(chǎn)支持政策將在供需兩端全面發(fā)力。

人工智能板塊集體回調，Kimi概念高開低走。截至昨日收盤，華策影視跌近13%，該股此前走出三連板，中廣天擇跌停。

3月22日，華策影視披露股票交易異常波動公告稱，Kimi的模型能力、應用場景以及月之暗面公司的技術研發(fā)方向與公司所處行業(yè)應用高度契合。目前，公司與月之暗面公司保持著密切的溝通，但暫無任何書面協(xié)議落地。

近期，Kimi帶動國內(nèi)包括阿里通義千問、百度文心一言等AI大模型紛紛宣布推出或預計推出自身長文本模型。東北證券認為，國內(nèi)一系列基于大模型的應用有望在接入Kimi后迎來能力爆發(fā)。同時，伴隨一季報臨近，市場開始逐漸關注本年度真正有成長有業(yè)績的方向并進行布局。

機構：A股后市仍具韌性

近期，A股主要指數(shù)圍繞關鍵點位反復震蕩，短線漲勢趨緩，盤面風格輪動加快，投資者正在關注新的上行催化。

機構普遍認為，近期市場超跌反彈的特征有所弱化，但監(jiān)管部門仍在積極呵護股市微觀流動性持續(xù)改善，A股后市仍將具備韌性。

國泰君安證券表示，A股主要指數(shù)從全局反彈切換到橫盤震蕩，但分化并不意味著行情結束。總體而言，市場預期不再下修，目前仍要以積極心態(tài)找機會。

海通證券認為，短期市場上漲節(jié)奏或有放緩，但是政策發(fā)力下積極信號仍在累積，本輪反彈行情或未結束，投資者可以關注行業(yè)補漲機會。

配置方面，東吳證券認為，中短期市場風格可能持續(xù)維持偏成長的風格，看好“老成長”的估值修復和“新成長”的崛起。對于“新成長”而言，隨著科技革命的不斷演進、產(chǎn)業(yè)趨勢的持續(xù)發(fā)展以及降息周期的打開，AI+相關板塊有望明顯受益，此外，主題投資層面，低空經(jīng)濟等產(chǎn)業(yè)政策加持的投資機會可能貫穿全年。