北京時(shí)間2020年10月22日20點(diǎn)，華為舉行2020年度全球新品發(fā)布會(huì)，發(fā)布全新旗艦華為Mate　40系列，分為Mate　40、Mate　40　Pro、Mate　40　Pro　+和Mate　40　RS，售價(jià)分別為899/1,199/1,399/2,295歐元。此外，華為發(fā)布FreeBuds　Studio、Eyewear2等多款音頻與可穿戴硬件設(shè)備，再一次推動(dòng)"1+8+N"戰(zhàn)略的生態(tài)布局。

Mate40系列共4款，分別為6.5英寸Mate　40（延期開售，時(shí)間未定），6.76英寸Pro、Pro+和RS（10月23日0點(diǎn)全球同步開啟預(yù)約），歐洲定價(jià)分別為899/1,199/1,399/2,295歐元，較iPhone12系列價(jià)格略高，國內(nèi)版本將于10月30日發(fā)布，結(jié)合歷史定價(jià)情況，中信證券預(yù)計(jì)國內(nèi)定價(jià)將比歐元定價(jià)低20-30%。結(jié)合此前華為Mate系列銷量，考慮受制裁因素，預(yù)計(jì)Mate40系列銷量在千萬量級(jí)。相較于華為Mate　30系列，主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)如下：

1）芯片：麒麟9000采用臺(tái)積電5nm工藝，采用8核（1　x　3.13GHz　A77+3　x　2.54GHz　A77大核+4　x　2.04GHz　A55）的CPU架構(gòu)，同時(shí)搭載24核Mali-G78，NPU　AI處理器升級(jí)至兩大核+一小核架構(gòu)，能夠支持手機(jī)完成更復(fù)雜的AI運(yùn)算和深度學(xué)習(xí)，基礎(chǔ)款Mate40搭載的麒麟9000E略有降配；

2）攝像頭：前置攝像頭，Mate40單攝、其余均為雙攝（其中一個(gè)為超廣角）；后置攝像頭，Mate　40、Mate　40　Pro采用星環(huán)四攝，Mate　40　Pro+采用星環(huán)五攝，Mate　40　RS采用星鉆五攝+紅外測溫傳感器，Mate　40　Pro+及RS上推出業(yè)界首款自由曲面鏡頭，改善邊緣畸變，最高可支持17倍光學(xué)變焦；

3）外觀：Mate　40、Mate　40　Pro新增秘銀色配色，Mate　40　Pro+擁有全新納米微晶陶瓷機(jī)身設(shè)計(jì)，Mate　40　Pro、Mate　40　Pro+、Mate　40　RS采用88°瀑布屏，帶來優(yōu)質(zhì)的視覺效果；

4）充電：全系列均支持66W有線快充，Pro、Pro+、RS三款無線快充上升至50W，續(xù)航水平進(jìn)一步提升；

5）系統(tǒng)：全新EMUI11配有全新EOD靈動(dòng)熄屏顯示功能，升級(jí)優(yōu)化隔空操作體驗(yàn)，新增智慧多窗口和多屏協(xié)同功能可提升工作、娛樂效率體驗(yàn)。Mate　30E　Pro外觀及配色與華為Mate　30　Pro基本一致，芯片采用麒麟990E。

此外，首款頭戴式耳機(jī)FreeBuds　Studio支持主動(dòng)降噪功能，滿電狀態(tài)可連續(xù)播放24小時(shí)音樂，售價(jià)為299歐元。Eyewear2相比第一代振膜面積增加1倍，實(shí)現(xiàn)更好的音質(zhì)，滿電狀態(tài)下可實(shí)現(xiàn)高達(dá)42小時(shí)待機(jī)，起售價(jià)為299歐元。mini版Sound　X智能音響新增AUX輸入接口可用來播放其他設(shè)備的音樂，售價(jià)為199歐元。WATCH　GT2　保時(shí)捷款采用藍(lán)寶石玻璃+全鈦金屬表冠表帶+陶瓷背殼設(shè)計(jì)，支持全天候血氧飽和度檢測和實(shí)時(shí)心率監(jiān)測，售價(jià)695歐元。

發(fā)布會(huì)中，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)CEO余承東表示，華為正在經(jīng)歷美國政府的第三輪禁令，但不論處境多么艱難，華為將承諾展開技術(shù)創(chuàng)新，將最佳的技術(shù)和創(chuàng)新帶給消費(fèi)者，提升人們的生活，提升大家的工作效率。

中信證券指出，就上游供貨而言，華為在9月15日之前已經(jīng)儲(chǔ)備了大量自研及外采芯片，預(yù)計(jì)仍可支撐未來1~2年使用，且不排除通過副品牌分拆、新機(jī)分批限量出貨等方式，為華為主品牌贏取更長的存貨使用時(shí)間。

就下游銷售而言，華為完善的管理體制使得經(jīng)銷商流失率較低，且華為的高端定位使得渠道利潤空間仍高于友商，整體經(jīng)銷渠道較為穩(wěn)定。

投資角度來看，中短期華為面臨不確定性，供應(yīng)鏈整體承壓，建議關(guān)注客戶結(jié)構(gòu)合理的行業(yè)平臺(tái)型公司。

就本次發(fā)布會(huì)而言，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注持續(xù)創(chuàng)新的光學(xué)（舜宇光學(xué)科技、瑞聲科技、歐菲光）、外觀（比亞迪電子、藍(lán)思科技）、音頻（歌爾股份）等；中長期而言，中美貿(mào)易摩擦信任消磨，國內(nèi)半導(dǎo)體從設(shè)計(jì)到制造全鏈條國產(chǎn)化勢在必行，建議關(guān)注芯片國產(chǎn)替代廠商（韋爾股份、卓勝微、圣邦股份）等，制造端關(guān)注受益8寸線漲價(jià)邏輯和先進(jìn)制程國產(chǎn)化龍頭（華虹半導(dǎo)體、中芯國際）等。