去年，快手的估值曾傳出200億美元、250億美元、300億美元等多個(gè)版本，現(xiàn)在又跳了一下，到了500億美元，這是最近傳出快手IPO的估值。

500億用美元標(biāo)記起來似乎沒有多少，如果換算成3384億元人民幣，就會(huì)讓投資者更有概念，這個(gè)市值，已經(jīng)和萬科、格力電器相當(dāng)，在整個(gè)A股中都排在前30名之列。

現(xiàn)在似乎到了科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的狂歡季，蘋果、特斯拉、微軟等節(jié)節(jié)高升，國內(nèi)京東、美團(tuán)、拼多多也是你爭我搶，連小米最近也漲了一波。

這一波科技股的高潮，是云計(jì)算公司Snowflake，成為有史以來規(guī)模最大的軟件IPO，Snowflake最初發(fā)行價(jià)為75美元~85美元，后上調(diào)到100美元~110美元，上市前夕，Snowflake再次上調(diào)發(fā)行價(jià)到120美元。上市開盤價(jià)就到了245美元，一度上漲到319美元。現(xiàn)在市值也有600多億美元，這個(gè)公司的年?duì)I收只有不到2.65億美元。

要知道，為美股IPO定價(jià)的都是久經(jīng)沙場的投資者，因?yàn)闀r(shí)有公司破發(fā)，他們定價(jià)小心謹(jǐn)慎，但是從不斷上調(diào)的價(jià)格可以看出，他們看好后市，想要爭搶這家公司的份額。連從來不涉足IPO、小心謹(jǐn)慎的巴菲特，都將第一個(gè)IPO投資送給了Snowflake。

貝殼是另一個(gè)資本市場進(jìn)入亢奮期的案例，在貝殼之前，已有很多提供房屋交易信息的網(wǎng)絡(luò)公司在美股上市，大多后來表現(xiàn)不佳，美股投資者還是將貝殼IPO定價(jià)為20美元，現(xiàn)在貝殼股價(jià)已超過58美元，市值超過658億美元。

快手傳出估值500億美元，很可能是受市場樂觀情緒的影響，市場情緒總是相互傳染，同類型企業(yè)在資本市場上的表現(xiàn)，會(huì)鼓舞投資者，也會(huì)讓擬上市公司膽子更壯。

快手本來是一個(gè)圖片制作工具，2012年11月轉(zhuǎn)型為短視頻社區(qū)，用戶用來記錄和分享生產(chǎn)、生活，同臺(tái)競爭的還有秒拍、小咖秀、小影等，后來快手勝出，但是到了2015年，抖音出現(xiàn)，兩個(gè)現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品開始競技。

目前快手整體估值500億美元，似乎也不算高，衡量快手是否值500億美元，還要看其未來怎么賺錢。9月16日快手宣布8月快手電商訂單量超5億單，快手電商日活已經(jīng)突破1億。過去12個(gè)月，快手電商累計(jì)訂單總量僅次于淘寶、天貓、京東、拼多多，而京東和拼多多現(xiàn)在都是千億美元級(jí)別。

如今的資本市場行情和2018年形成鮮明對比。當(dāng)年很多互聯(lián)網(wǎng)科技類公司在港股上市破發(fā)，最知名的是小米和美團(tuán)，定價(jià)不及創(chuàng)業(yè)者預(yù)期，市場行情不好還先后破發(fā)。當(dāng)時(shí)被稱為行業(yè)寒冬，不少獨(dú)角獸都沒有走出來，投資者也缺少退出途徑，行業(yè)一片哀嚎。

最近兩三年，不少熬不下去的公司破產(chǎn)倒閉，能夠熬下來，并且發(fā)展良好的公司，很容易得到市場肯定。另外，在疫情大背景下，不用線下接觸的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成為受益者，投資者將這類企業(yè)看作需要爭搶的核心資產(chǎn)。對資本市場而言，這是繁榮發(fā)展的好機(jī)會(huì)，不過對投資者而言，還要看價(jià)格是否合適。

快手最大的威脅來自抖音，抖音動(dòng)作太過迅猛，賺錢能力強(qiáng)，花錢能力更強(qiáng)，在人才、用戶、渠道爭奪上達(dá)到極致，抖音定位一二線城市白領(lǐng)，快手定位三四線城市，兩者現(xiàn)在定位迥異，但是未來很有破圈可能，快手如果向上突破，比抖音往下突破的難度更大。這是快手發(fā)展的不確定因素。