作為A股集成灶龍頭，浙江美大(002677)預(yù)計(jì)2021年一季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)最高達(dá)4倍。去年浙江美大調(diào)整了線上銷售網(wǎng)絡(luò)，并將在今年加大新媒體營(yíng)銷廣告投放力度；另外，北上資金從去年第三季度末大幅增持浙江美大。

一季度業(yè)績(jī)大爆發(fā)

浙江美大在今年一季度迎來了業(yè)績(jī)大爆發(fā)。

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，浙江美大預(yù)計(jì)今年一季度歸母凈利9549.70萬元至1.02億元，同比增長(zhǎng)370%~400%。據(jù)介紹，報(bào)告期內(nèi)公司發(fā)揮行業(yè)優(yōu)勢(shì)，精耕主業(yè)，多渠道發(fā)力，持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化產(chǎn)品性能與結(jié)構(gòu)，有序扎實(shí)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，增收節(jié)支，營(yíng)業(yè)收入和盈利能力穩(wěn)步提升。

另外，去年同期受新冠肺炎疫情影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)基數(shù)較低。

從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，去年一季度，浙江美大凈利潤(rùn)不到300萬元，同比下滑了73%，隨后第二、三季度恢復(fù)同比增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年全年浙江美大實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.43億元，同比增長(zhǎng)18.07%，增速超過同期營(yíng)收增速?；久抗墒找孢_(dá)到0.84元。

華創(chuàng)證券在點(diǎn)評(píng)業(yè)績(jī)時(shí)指出，根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，疫情影響下2020年廚衛(wèi)電器行業(yè)規(guī)模下滑8.6%，而集成灶景氣度迅速恢復(fù)，全年規(guī)模實(shí)現(xiàn)181億，同比增長(zhǎng)12%。在行業(yè)高景氣背景下，浙江美大全年收入增速略低于平均水平，或主要系公司戰(zhàn)略側(cè)重穩(wěn)增長(zhǎng)、高利潤(rùn)，運(yùn)營(yíng)模式偏向穩(wěn)健風(fēng)格。

電商占比目標(biāo)兩位數(shù)

集成灶作為新興廚電品類，渠道搭建與覆蓋尤為重要，而浙江美大去年對(duì)線上渠道進(jìn)行了調(diào)整。

機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要顯示，去年公司把京東、蘇寧、天貓平臺(tái)的官方旗艦店以賣斷的形式給第三方代運(yùn)營(yíng)公司運(yùn)營(yíng)；另外，對(duì)線下經(jīng)銷商開放網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷權(quán)限，并開通官方商城，廠家開展直播帶貨等活動(dòng)。今年將加大在新媒體渠道的投放力度，營(yíng)銷廣告費(fèi)占比將從30%提升到50%，電商占比目標(biāo)達(dá)到兩位數(shù)。

目前，浙江美大的首要經(jīng)銷渠道為線下銷售商網(wǎng)絡(luò)，已制訂了渠道下沉等多項(xiàng)政策，通過空白區(qū)域招商、大城市增商等方式繼續(xù)加大和擴(kuò)張經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)渠道；同時(shí)加大加強(qiáng)KA渠道、工程渠道、家裝渠道、社區(qū)渠道等多元化渠道的推進(jìn)工作。

截至去年三季度，浙江美大已擁有1500多個(gè)經(jīng)銷商，3200多個(gè)門店；今年將繼續(xù)加大和加快經(jīng)銷商渠道拓展力度，擴(kuò)大美大經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)推進(jìn)天牛品牌招商，實(shí)現(xiàn)雙千目標(biāo)。

其中，工程渠道已經(jīng)是浙江美大重要增長(zhǎng)點(diǎn)，公司正加大開發(fā)力度，積極拓展前20大房地產(chǎn)商，以實(shí)現(xiàn)工程銷量的快速增長(zhǎng)。相比，集成灶品類在C端零售市場(chǎng)滲透率還不高，所以工程渠道侵蝕部分C端總量，公司認(rèn)為影響不太大。

北上資金潛伏

從股價(jià)走勢(shì)來看，浙江美大去年上半年持續(xù)上漲，至9月份累計(jì)漲幅超過60%，隨后下行調(diào)整，至今年1月份以來，重拾漲勢(shì)，年內(nèi)累計(jì)收漲約23%。公司也獲明星基金華安基金經(jīng)理胡宜斌旗下三只基金配置，今年3月胡宜斌現(xiàn)身公司調(diào)研。

Wind顯示，截至去年年末，浙江美大獲11只基金配置，持股總市值達(dá)到4.56億元。

另外，北上資金也進(jìn)行了精準(zhǔn)抄底，等到去年9月底公司低位震蕩之際，迅速拉高持倉比例，自由流通股本占比從8%提升到22%，最高達(dá)30%，近期又出現(xiàn)拉升勢(shì)頭。