大家好!先說(shuō)說(shuō)盤面，昨天足球慘敗丟人，今天股市新低鬧心，咋就沒(méi)一個(gè)省心的。今天盤面其實(shí)都是抱著向好預(yù)期來(lái)的，昨晚突發(fā)公告兩個(gè)頭部券商合并，早盤集合競(jìng)價(jià)券商板塊就打了雞血式的，券商指數(shù)的高開是不出意外的，低走也符合其渣男特質(zhì)，但隨后不久券商指數(shù)還沖新高帶動(dòng)市場(chǎng)，說(shuō)明今天是有資金做多券商的，疊加銀行板塊的反彈，保險(xiǎn)板塊中線穩(wěn)抓穩(wěn)打，滬指上午一度站上2800點(diǎn)。

但神奇的地方就在于，似乎總有賣不完的感覺(jué)，你稍微拉一下，他有出貨，你不動(dòng)，他一樣有出貨，周五基本上就是出貨一整天的節(jié)奏，早盤稍微聚集點(diǎn)力量的多頭，也就淺嘗而止，沒(méi)有進(jìn)一步下場(chǎng)。哦，不要忘記了，今天北向是休市的，這表明這種“賣不完”的節(jié)奏，是內(nèi)資主導(dǎo)的，不用查也知道，基本上是基金贖回壓力跑不了。

按理說(shuō)當(dāng)下市場(chǎng)這個(gè)位置不說(shuō)大漲，起碼是蓄勢(shì)待發(fā)，憋著一股做多的情緒的。匯率大幅升值、老美即將降息、地產(chǎn)利好不斷、降息降費(fèi)降存款準(zhǔn)備金就不說(shuō)了，就算不攀比，以前羨慕嫉妒恨的美股，也要見(jiàn)頂了，你看，一切的一切，起碼紙面上，大A是絕對(duì)處于行情爆發(fā)的前夜。但現(xiàn)實(shí)就是一頓毒打，我們認(rèn)為，今天的下跌屬于裁判開小差，沒(méi)有護(hù)好盤，想當(dāng)然的認(rèn)為金融領(lǐng)漲，市場(chǎng)無(wú)憂，下午沒(méi)有出手進(jìn)場(chǎng)，也對(duì)，下周又能低位低吸籌碼。

目前市場(chǎng)基本上看多、看底的聲音很小，一致看空的預(yù)期很濃，除了游資折騰幾個(gè)妖王外，沒(méi)有什么太大的浪花。不過(guò)，我們認(rèn)為，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的形勢(shì)正在進(jìn)行中，首先是終結(jié)了以銀行、電力、煤炭為主的中特估防守躺平行情，再也沒(méi)有弱市抱團(tuán)躺平就能贏，再者，券商源源不斷的合并，量變產(chǎn)生質(zhì)變，防守躺平行情結(jié)束后，市場(chǎng)是需要放量的權(quán)重站出來(lái)進(jìn)攻的，基本上非券商莫屬，券商合并收購(gòu)是一個(gè)很好的行情起來(lái)理由。

航母級(jí)券商，影響幾何？自2023年11月中Y金融工作會(huì)議指出要培育一流投行以來(lái)，券商行業(yè)并購(gòu)重組風(fēng)起云涌，“平安+方正”、“太平洋+華創(chuàng)”、“國(guó)聯(lián)+民生”、“浙商+國(guó)都”、“國(guó)信+萬(wàn)和”等組合拉開了券業(yè)并購(gòu)整合大幕，直到昨天“國(guó)泰+海通”公告吸收合并，成功后規(guī)模有望躋身前列，至此打造航母級(jí)券商終于來(lái)臨。

券商行業(yè)并購(gòu)整合目標(biāo)是1+1＞2，也不排除1+2＞3，多家券商合并，同時(shí)也是金融去“產(chǎn)能”的體現(xiàn)，優(yōu)化內(nèi)卷，業(yè)務(wù)互補(bǔ)，提高質(zhì)量。長(zhǎng)期戰(zhàn)略上來(lái)看，目標(biāo)打造投資銀行，或許會(huì)出現(xiàn)券商、銀行的合并，或者部門合并，混業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行有錢，券商有投資“眼光”和“路子”，有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，不難看出，券商的這一些列動(dòng)作，是利好行業(yè)的，也就是趕上當(dāng)下的熊市，不然絕對(duì)不會(huì)這樣一點(diǎn)點(diǎn)的浪花。

回到二級(jí)市場(chǎng)的券商板塊，業(yè)績(jī)是隨行情周期性波動(dòng)，這點(diǎn)不必?fù)?dān)心，利用證券市場(chǎng)較為低迷的時(shí)刻整合行業(yè)，對(duì)于有合并收購(gòu)的券商來(lái)講，其經(jīng)營(yíng)、估值等利好兌現(xiàn)是值得期待的，加上目前券商位置本身就很低，因此，適當(dāng)配置券商品種是不錯(cuò)的選擇。另外非銀金融中的保險(xiǎn)，也是中線良配，有望取代抱團(tuán)龍頭地位，把握好要點(diǎn)。

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