大家好!市場周一回來繼續(xù)陰跌，我們前面提到，縱觀整個(gè)7月上漲動(dòng)力缺乏，但與此同時(shí)下跌空間也有限，盤整是7月的主節(jié)奏。從利空影響來看，三大因素制約市場：

1、美聯(lián)儲(chǔ)加息在即。28號(hào)老美新一輪加息，市場普遍預(yù)計(jì)在75個(gè)基點(diǎn)左右，超預(yù)期則是利空加重，如果只有50或者25個(gè)基點(diǎn)，則是利空反轉(zhuǎn)利多。歐洲央行在上周提前一步加息50個(gè)基點(diǎn)，這似乎意味著全球主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開啟貨幣緊縮政策，這對于金融資產(chǎn)的估值顯然是不利的。

2、CPI增速有所提高。6月份我們公布的數(shù)據(jù)是同比上漲2.5%，如果從數(shù)值來看，2-3%的上漲是有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，但上半年CPI增速是呈加速狀態(tài)的，年初的0.9%到6月的2.5%，預(yù)計(jì)7月份CPI增速還會(huì)提高，因?yàn)槠溆绊懸蜃幼畲蟮呢i肉7月份環(huán)比還漲了接近10%（生豬外三元）。

3、高層表態(tài)不會(huì)為了刺激經(jīng)濟(jì)而大規(guī)模放水。這個(gè)直接把市場天馬行空的預(yù)期之火給掐滅了，這也是5、6兩個(gè)月反彈行情后，市場漲不動(dòng)的原因，因?yàn)閺?月下旬以來，進(jìn)一步放水動(dòng)作沒有顯現(xiàn)。

那么諸多利空，為此慌慌不安嗎？老美加息本周落地，到下一次議息的9月份有一段時(shí)間，再者其核心CPI已經(jīng)停止上升，因此從7月份開始，其CPI增速預(yù)計(jì)將環(huán)比下降，直接影響因素--油價(jià)也降了不少。對于我們CPI增速在提升，并制約進(jìn)一步放水動(dòng)作，我們認(rèn)為，即使沒有加大，也不至于收水，貨幣的流動(dòng)性整體還是偏寬裕的狀態(tài)。

最后再聊聊破題之筆，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)任務(wù)重，又不能全面放水，這時(shí)候只有集中精力放在產(chǎn)業(yè)投資和消費(fèi)層面，前面的汽車、儲(chǔ)能、風(fēng)光電，僅僅是先期步驟，數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)、5G、元宇宙這些也是潛在的產(chǎn)業(yè)大風(fēng)口，至于消費(fèi)類，主要以白酒作為風(fēng)向標(biāo)，一旦白酒燥熱，消費(fèi)也將隨之起勢，把握好要點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。