盤面解析：

大盤午后震蕩走高迎來大反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲超5%，創(chuàng)2019年2月以來最大單日漲幅。盤面上，鋰電池為首的賽道股集體大漲，多股漲停。周期類板塊集體反彈，稀土、化工、煤炭等板塊大漲。下跌方面，紡織服裝板塊持續(xù)調(diào)整。總體上個股漲多跌少，兩市超3900只個股上漲，超200股漲?；驖q超10%。滬深兩市今日成交額9177億，較上個交易日放量789億。板塊方面，HJT電池、鋰電池、小金屬、芯片等板塊漲幅居前，紡織服裝、房地產(chǎn)服務(wù)、零售、貿(mào)易等板塊跌幅居前。截止收盤，滬指漲2.49%，深成指漲4.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.52%。北向資金全天凈買入43.59億元，其中滬股通凈賣出1.29億元，深股通凈買入44.89億元。

板塊分析：

我們分析師研究后認(rèn)為，國內(nèi)因素的真正反轉(zhuǎn)仍要等待疫情政策的變化；海外因素方面，美聯(lián)儲加息縮表的拐點(diǎn)預(yù)計也至少到中期選舉之后，俄烏戰(zhàn)爭制裁的真正緩和也將到年底或明年初。因此，如果說，金融委會議代表市場流動性底，本輪調(diào)整的底部將是市場對基本面因素的“樂觀預(yù)期底”。市場整體風(fēng)格將呈現(xiàn)沿著機(jī)構(gòu)籌碼相對分散的方向快速輪動的特征，因此，要敢于逢低布局。

• 本輪市場下跌的制約因素有哪些？2022年以來市場主要經(jīng)歷三個主要調(diào)整區(qū)間：1）第一階段（2022/01/15-01/28）：美聯(lián)儲的加息周期確認(rèn)之后，成長股的殺估值行情。2）第二階段（2022/3/1-3/15）：俄烏沖突、中概股監(jiān)管沖擊的連鎖反應(yīng)，造成外資短期快速的流出，導(dǎo)致該階段市場下跌。3）第三階段（4月至今）：國內(nèi)疫情與防控持續(xù)超過市場預(yù)期，進(jìn)而加劇經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂，人民幣快速貶值加劇市場全線調(diào)整。4月以來，我們反復(fù)強(qiáng)調(diào) “市場難以復(fù)制20年V型反轉(zhuǎn)”，近期市場大幅調(diào)整。雖然超短期我們無法預(yù)知最低點(diǎn)，且市場的“二次探底”或難言已至市場最低點(diǎn)。但我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，今年絕對收益要把握“跌出來”的機(jī)會。因此，當(dāng)前時間點(diǎn)，不宜過度悲觀、過度恐慌，反而如果市場再次持續(xù)調(diào)整，要敢于積極逢低布局反彈行情的機(jī)會。

2、如何理解“政策底”與“市場底”？我們認(rèn)為，從資金面的制約情況來看，金融委會議之后是市場流動性危機(jī)出清的“底”，而經(jīng)濟(jì)基本面的影響因素并沒有反轉(zhuǎn)，本輪市場調(diào)整完成后的以金融、地產(chǎn)代表的反彈也只是市場對基本面拐點(diǎn)的“理想預(yù)期”，結(jié)合本次國內(nèi)超預(yù)期的疫情防控及其影響來看，真正的政策底與市場底均離不開對于疫情拐點(diǎn)及流動性趨勢性變化的判斷。上海疫情的趨勢性拐點(diǎn)（包括市場對清零政策戰(zhàn)勝奧米克戎，實(shí)現(xiàn)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)的信心）與地產(chǎn)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性救助拐點(diǎn)將是本輪反彈的核心驅(qū)動力。

明日關(guān)注：

新聞：4月26日，第十一次中央財經(jīng)委員會會議召開，會議提出研究全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問題，基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要支撐，要統(tǒng)籌發(fā)展和安全，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施布局、結(jié)構(gòu)、功能和發(fā)展模式，構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家打下堅實(shí)基礎(chǔ)。   

點(diǎn)評：我們分析師研究認(rèn)為，會議指出，要加強(qiáng)交通、能源、水利等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，把聯(lián)網(wǎng)、補(bǔ)網(wǎng)、強(qiáng)鏈作為建設(shè)的重點(diǎn)，著力提升網(wǎng)絡(luò)效益。加快建設(shè)國家綜合立體交通網(wǎng)主骨架，加強(qiáng)沿海和內(nèi)河港口航道規(guī)劃建設(shè)，優(yōu)化提升全國水運(yùn)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。加快構(gòu)建國家水網(wǎng)主骨架和大動脈，推進(jìn)重點(diǎn)水源、灌區(qū)、蓄滯洪區(qū)建設(shè)和現(xiàn)代化改造。有序推進(jìn)地下綜合管廊建設(shè)，加強(qiáng)城市防洪排澇、污水和垃圾收集處理體系建設(shè)。相關(guān)上市公司中：安徽建工，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)涉及公路、市政、城市軌道交通、水利水電、港口航道等領(lǐng)域，擁有公路、市政、港航工程總承包等6項特級資質(zhì)及多項一級資質(zhì)。深水規(guī)院，是廣東省內(nèi)僅有的3家水利行業(yè)甲級設(shè)計單位之一，擁有工程設(shè)計水利行業(yè)甲級、市政行業(yè)（給水排水）專業(yè)甲級、工程咨詢（水利水電、市政公用工程）甲級等多項甲級資質(zhì)。

風(fēng)險提示：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。