一、

西方終于還是決定禁止了俄羅斯的石油進口，那么懸在市場的利空落地，海外恐慌情緒普遍緩解。

歐美對俄羅斯加重制裁力度，實打實的利空，現(xiàn)在市場反而有所好轉，很好理解，市場擔心的是懸而未決的事情，落地了反而沒啥事。

最直觀的體現(xiàn)，原本最受沖擊的歐洲主要經(jīng)濟體的股市，前期純單邊的技術性熊市，到這一兩天，反而跌勢驟緩，并且終于有了明顯下行抵抗，美股也有這意思。

包括國際油價，利空消息出來后，也并未再度漲破周初的高點130美元。

這也說明，至少現(xiàn)階段市場對于通脹的擔憂，并未隨其進一步明顯上升，現(xiàn)階段或就是通脹高點。

但A股，就是扶不起，日內兩個市場嘗試抵抗無果，午后又一度被超百點砸下去，創(chuàng)業(yè)板干到7連陰，多少辛酸淚。

按理說，國內原本就受地緣沖突和通脹沖擊較海外都要小，現(xiàn)還有國內密集政策提振，包括央媽上繳1萬億利潤帶來情緒利好，也堪比一次全面降準效果。

無視利好、走的比海外慘淡那也就算了，但這砸的，一天是比一天狠，下行洪流根本止不住，這就很詭異了。

二、

這又是為何？

第一，外部因素，通脹高點，就意味市場對于通脹擔憂并未有效緩和。

不然油價瘋狂也就算了，怎么還會有妖“鎳”這種完全脫離脫離供需、基本面的肆意飆漲情況出現(xiàn)，說到底，這不就是當前高通脹擔憂背景下的產(chǎn)物。

如果說，西方對于俄羅斯能源貿易的限制，是現(xiàn)階段油價瘋狂的最主要因素，那么因油價瘋狂帶來的高通脹擔憂，正是本月初，全球以及A股進入技術性熊市的最主要原因。

解鈴還須系鈴人，通脹擔憂沒有明顯緩解之前，說實話，不僅A股，全球都很難見到像樣的反攻。

第二，自身因素，連續(xù)暴跌后局部出現(xiàn)了比較嚴重的流動性問題。

這里主要指的是基金和量化，今年基金原本開局就很差，缺銷量和增量，這次暴跌之前，平均回撤應該都在10%-20%。

再隨這次基金重倉的抱團票連續(xù)重創(chuàng)，不少基金已經(jīng)面臨、或即將面臨跌破預警線、或者平倉線的壓力，為了避免這種情況，不少基金只能被迫砸盤降低倉位。

另外大宗那邊火熱，也分流了一部分流動性，這相當于市場遭遇了內外部多重暴擊。

三、

所以對于當前市場的連續(xù)性走弱，也是因為有部分不可控因素影響發(fā)酵，這注定不能以常理看待，即便走的比預期還要弱，也不用太奇怪。

對于這類非理性，以及明顯空頭趨勢的調整，不建議左側預判底部以及抄底，更適合右側跟隨。

至于何時算右側，至少得有日線級別的明顯抵抗，或者殺到再也殺不動的時候，而不是今天這種抵抗不到半個鐘又歇菜了。

但也得認識到，像這種接連重創(chuàng)，本身已經(jīng)嚴重技術性超跌，包括昨天弱到極致后，再到今日午后進一步加速探底后再大長腿回升，以及從漲跌比數(shù)據(jù)而言，總體是偏向回暖的，這個節(jié)點上，真不適合再去過分悲觀。

包括接下來，外部利空逐步落地后，修復預期也隨著繼續(xù)殺跌會顯著性提升，已經(jīng)相當近反彈節(jié)點了。

首席投資顧問：于泳證書編號：A0130617060002

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